2023年2月10日丸美股份（603983）发布公告称丹桂顺资产钟震、莲花基金黄若愚、泉汐投资吴越、同犇投资董智薇、浙商基金韩佳伟、广东玄甲林佳义、前海保险资管高建锋、中金基金张敏琦、汇添富周晗、平安资产朱慧灵、太平基金徐琳、易方达基金柳俊祥周光远、南方基金李想、信达澳银马琦雯、朱雀基金李晴、沣京资本汤晨晨于2023年2月7日调研我司。

具体内容如下：

(资料图片仅供参考)

问：2023年电商在产品、渠道、营销和组织架构等多方面相对于2022年会不会有什么变化？

答：产品上，我们会更坚决地去执行大单品销售策略，包括小红笔、小金针、双胶原系列、小紫弹。不论是从营销费用，还是从内容种草的品效合一等都会去做，提高渠道收割、种草收割的效率和转化率，拉新时优先派样大单品。

营销上，聚焦于消费者的表达，聚焦核心大单品，归消费者需求，结合营销去做宣发。

团队上，2022年在董事长孙总带领下电商销售/运营能力是提升的，2023年机会点在增强横向联动能力。

问：丸美线上如何实现弯道超车出圈？

答：首先丸美没有在新电商(以抖音为代表的内容电商)上掉队，丸美会按照市场上已有的优秀策略打法去做，但也会随市场变化而变化。例如，抖音的流量变化比较频繁，直播电商流量两个月或者三个月变化一次。在天猫基础大盘上，我们会维持稳健，把结构打得更扎实。

内容电商上，丸美在国货方面是内容电商的头部玩家之一，是我们的增长引擎，同时跟随市场(流量/投放/人群)的变化而变化的。

问：在营销方面，费用是如何安排的？

答：不会为了销售而不顾及费用，我们会一步一个脚印去实现增速。我们也会有一个费用的控制，以月度为周期进行规划，同时以季度去做顾。针对于一些新品的打造，或者一些营销结构的配比超了控制，会在季度上面把整个费用比拉来。我们会在合理的增长下去完成这盘生意。

问：研发和产品端能不能及时的跟进市场需求？

答：丸美是基于消费者分析及消费者需求来制定产品的，整个集团无论是供应链、产能还是研发都意识到了这个问题，在新品的推动上更有聚合力。

比如20亿的生意电商部门长可支配总体10亿费比。电商部门的部门长有较多的支配权，且有总裁助理的头衔，比一般的部门长高一级，便于协调。

专门配有电商服务团队60人+，其中市场部50人、人力资源3人、数据服务2人、价控管理2人、计划管理3人、财务管理2人，沟通非常畅通。

问：重组胶原蛋白系列的竞争？

答：与玻尿酸相比，胶原蛋白在天猫美妆大促的SKU数是很小的，所以胶原蛋白市场空间还是比较大的。中国的消费人群已经逐渐意识到抗衰这件事，25岁+人群已经开始关注抗衰、抗氧化、抗老关键词，因此胶原蛋白以及抗老市场是非常看好的。

丸美股份主营业务：主要基于以皮肤科学和生物科学研究为基础,从事各类化妆品的研发、设计、生产、销售及服务。

丸美股份2022三季报显示，公司主营收入11.44亿元，同比上升0.53%；归母净利润1.2亿元，同比下降15.49%；扣非净利润8924.89万元，同比下降19.81%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.27亿元，同比上升23.72%；单季度归母净利润294.13万元，同比上升106.24%；单季度扣非净利润-1159.82万元，同比上升75.68%；负债率15.11%，投资收益2687.1万元，财务费用-814.88万元，毛利率67.98%。

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级5家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为38.06。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，估值分析工具显示，丸美股份行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)

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